人民幣貶值是危還是機?(曾淵滄)

六月九日,香港出現聲勢浩大的反修訂《逃犯條例》大遊行,發動遊行的民陣說有一百零三萬人參與遊行,表面看起來,局勢很緊張。不過,六月十及十一日,香港股市急升。六月十二日,香港立法會前爆發嚴重的示威衝突,數十人受傷,十多人被捕,警方發射催淚彈、橡膠子彈、布袋彈……當日,股市下跌,過後的兩天,有升有跌,全周計算,依然是上升。六月十六日,另一次更大規模的遊行爆發,民陣說有二百萬人參與遊行,有趣的是,六月十七及十八日,股市再升。
這就是香港人遊行的特色,與全世界都不相同的遊行。西方世界往往在出現大規模遊行示威時,必有人乘機搶劫,打破街道商店的櫥窗,入店搶劫,香港的大遊行則沒有一家商店遭到搶劫。一大群年輕人白天前往遊行,晚上一起吃宵夜。

內地遊客購買力下降
不過,整體而言,香港的零售消費市場的確是差了。中美貿易戰導致人民幣兌美元大幅貶值超過百分之十,港元與美元掛鉤,因此人民幣兌港元當然也貶值百分之十。人民幣貶值很自然地影響來自中國內地遊客的購買力,香港街上拖着行李箱購物的中國內地遊客少了。如果美國再擴大貿易戰的規模,不排除人民幣還會進一步貶值。中國人民銀行行長易綱也清楚地說,人民幣沒有所謂「紅線」的匯率水平要守。二○○六至二○○八年,人民幣兌美元大幅升值,造就香港成為購物天堂,大量中國內地旅客湧到香港購物,其中不乏職業「買手」,為中國內地客戶提供代購服務。二○○六年,一元人民幣只能兌換零點九港元。去年中美貿易戰爆發前,一元人民幣可以兌換一點二四港元,購買力提高百分之三十八。如今,一元人民幣只能兌換一點一三港元,購買力打了九折。

為港商帶來投資機會
然而,人民幣貶值的確有助中國商家對沖美國關稅的打擊,因此,至今為止,中國的外貿數據依然正常,有增長。人民幣貶值也可能為香港商人帶來投資中國的機會,為了應付貿易戰,中國政府有必要鼓勵內部消費,開放市場。這為香港商人帶來機會,趁人民幣貶值而能以相對少一些的香港資金投資於中國內地,並以中國內地市場為主要的銷售地點,開發十三億人的市場。
是危是機?最終由商人如何為自己定位而決定。過去多年,香港商人最成功之處就是靈活多變,從一百多年前的轉口貿易,至上世紀七十年代,香港變成世界最大的輕工業中心。中國改革開放,香港人一湧而入,在中國開工廠,繼而是自由行、零售、物流、金融……

(作者為財經評論員。)

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