馬哈蒂爾執政站得住腳?(曾淵滄)

二○一八年五月十日,馬來西亞變天,過去曾經當過二十二年首相的馬哈蒂爾重新上台執政當首相。馬哈蒂爾現年九十三歲,相信是目前全世界年紀最大的民選首相、總理。馬哈蒂爾一上台,馬上講了一些令人震驚的話,這包括:取消吉隆坡至新加坡的高鐵,馬來西亞供水給新加坡的水價要加價十倍,停建由吉隆坡往馬來半島東部的關丹、吉蘭丹、登嘉樓的鐵路,不許中國地產商碧桂園在馬來西亞南部開發的「森林城市」項目賣給外國人,也不發簽證

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土耳其貨幣大貶值釀新金融危機(曾淵滄)

過去的許多年,每一回美元的貶值、升值的過程中,總會引發一些金融風暴。對亞洲人來說,印象最深的當然是一九九七年至一九九八年的亞洲金融風暴,對一些南美洲國家如巴西、阿根廷而言,這類金融風暴更是每隔一段時間就會發生一次。二○○八年,美國引發全球金融海嘯,最後,美國大印鈔票,搞量化寬鬆來救經濟,鈔票印得多,美元貶值,於是大量美元熱錢就流到世界各地,炒高當地的貨幣幣值,炒高當地的股市、房地產……近兩年,美國

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中美貿易戰──特朗普為了什麼?(曾淵滄)

中美貿易戰不是今天才有,過去許多年,美國先後向個別中國產品徵收「懲罰性」的關稅,理由是中國產品以低價傾銷,不單是美國,歐盟也經常如此做。一般遇上這類事件,中國政府都低調處理,只會發出抗議的聲明,並通過世貿機構調停。這一回的貿易戰,情況就不一樣,是特朗普列出一張清單,針對多種中國產品徵收百分之二十五入口關稅,這些產品的貿易總額約三百四十億美元,也是中國生產的高科技產品,是含金量高的產品,不存在傾銷的

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中美貿易戰前後 (曾淵滄)

今年在加拿大舉行的七國集團峰會(G7),首次出現不歡而散的結果,美國總統特朗普更是提早離開,飛到新加坡去會金正恩。在特朗普離場之後,G7發表了支持自由貿易的聯合公報,豈料特朗普竟然在新加坡公開說不承認這份聯合公報,拒絕簽署。德國總理默克爾在社交網頁上載一張相片,相片中特朗普坐在椅子上,面對G7的其他六國領導人圍着他在「吵架」,而特朗普的神情則有一夫當關、萬夫莫敵的氣慨。難怪會議上的第一天,傳媒已經

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土地大辯論能救近火? (曾淵滄)

近兩年,香港樓價一升再升,已經成為政治問題,香港特區政府明白,這是土地供不應求的結果,因此,正在很努力地尋找新的土地供應。去年成立了一個「尋地小組」(土地供應專責小組),開了幾次會,近日總結尋地結果,列出十八種土地供應的可能性,然後公開諮詢,稱之為土地大辯論。土地大辯論剛剛開始,特區政府一幅位於啟德的土地公開招標,中標者是新鴻基地產,中標價高達二百五十一億六千一百萬元,成為香港官地最高招標價的地王

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美國真正的隱憂 (曾淵滄)

中美貿易戰的根源是美中貿易長年出現巨大的貿易逆差,而且,逆差不斷地擴大,特朗普說:「美中貿易逆差的金額高達五千億美元。」實際上,不只是美中貿易出現重大的貿易逆差,美國與許多國家之間的貿易也有巨大的逆差。簡單的說,美國對外貿易是長年處於逆差的情況,全世界沒有多少個國家可以長期處於貿易逆差中。一個正常的國家,要進口一些商品,就必須付錢,這些錢一般就是靠出口一些商品換來的,全世界只有美國,是不必依靠出口

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要學懂短期與長期理財—今年香港《財政預算案》分析 (曾淵滄)

今年香港《財政預算案》公布之前,出現許多爭論,爭論主要的焦點是特區政府是否應該向全香港市民派錢,不分男女老幼,不分貧富,人人有份,有人說應該人人派七千元,有人說應該人人派一萬元……結果,《財政預算案》公布了,沒有全民派錢,取而代之的是將巨額的財政盈餘中的百分之四十用來與市民分享,通過退稅、減物業差餉,以及多派兩個月的綜合社會保障援助金、高齡津貼、長者生活津貼、傷殘津貼;亦增加發放低收入在職家庭的交

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林鄭憑什麼鼓勵置業? (曾淵滄)

二○一七年七月一日,新任特首林鄭月娥上任,香港房地產政策出現相當大的改變,從過往的打壓買樓改成鼓勵置業。從二○○三年開始,香港樓價大升小回,每一回的調整之後,又再創新高,因此,壓抑樓價上漲就成了特區政府的工作任務。不論是樓價,或者任何其他東西的價格,是升是跌總是離不開需求與供給的兩大經濟因素,許多經濟學家都認為,增加供給是壓抑樓價上漲的最治本方法。但是,要增加土地供應,有兩大困難。 用地規劃與土地

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誰是粵港澳大灣區主城市?(曾淵滄)

多年前,中國開始興建高鐵,高鐵拉近了許多城市之間的距離,使到大量的城市形成「同城化」的效用,多個城市併合成一個巨大的城市群,成為一個超級城市區。區內經濟增長加快,日益繁榮。但是,鑑於種種的原因,中國全國鐵路網遲遲不包括香港,致二○一○年才開始動工,預計今年第三季可以啟用。當然,政治上還得通過立法確定高鐵香港站以「一地兩檢」方式通關,高鐵才能真正發揮「快」的效用。高鐵的確很快,由香港西九龍站至深圳福

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與美國打一場「低稅戰爭」? (曾淵滄)

稅務改革是特朗普最重要的競選政綱之一。本文執筆時,美國參眾兩院剛通過了終極稅務改革法案。之前特朗普曾說會在聖誕節前通過,當是一項送給美國中產階層的聖誕禮物。當然,對有錢人及企業來說,這份禮物價值更高。 上任以來最大的勝利目前,美國參眾兩院,特朗普所屬的共和黨的議席比民主黨多,稅改法案不難通過,這是特朗普上任以來最重大的勝利。這項驚天動地的稅務改革,是大大的減稅方案。企業稅將從百分之三十五減至百分之

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用錢交朋友 (曾淵滄)

美國總統特朗普訪問中國,帶回一紙二千五百三十五億美元的貿易協定,這項協定打破了全球貿易記錄,難怪特朗普在出發到中國之前,公開說美中貿易不平衡,貿易逆差一面倒,對美國不公平。到了中國後,他再重複上述的話,但是加上一句:「我不會責怪中國。」他只怪過去奧巴馬政策錯誤,才導至美中貿易逆差不斷擴大。這一回特朗普訪問中國,得到超規格的接待,讓特朗普享受像當「皇帝」的風光,再加上這筆龐大的貿易協定,特朗普的確很

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土地供應 (曾淵滄)

一九九七年七月一日,代表香港二手樓的樓價趨勢的中原城市領先指數為一百點,那是基數。之後,香港面對亞洲金融風暴,再加上董建華政府大建房屋,於是樓價由高峰下跌。一九九九年至二○○○年股市曾經因為狂熱而反彈,但最終是泡沫爆破,經濟衰退。再加上二○○三年的「沙士」,樓價跌至谷底,中原城市領先指數只剩三十一點。後來經濟逐漸復甦,樓價也回升,二○一二年中原城市領先指數又回到一百點,全民嘩然,因為一九九七年的一

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談稅務優惠 (曾淵滄)

美國威斯康辛州參眾兩院通過一項決議,給予來自台灣的鴻海集團三十億美元的稅務優惠。這的確是破天荒的創舉。一向以來,美國都被認為是高稅的國家,只鼓勵美國資金到海外投資;這一回,是美國以稅務優惠來吸引海外資金到美國投資。較早前,鴻海集團承諾在威斯州投資一百億美元開工廠。稅務改革是特朗普競選總統時的重點承諾,如今成功地走出第一步,接下來是美國本土稅務的全面改革。所謂改革,就是減稅,以減稅來鼓勵投資,這是特

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中國支付站起來 (曾淵滄)

近日,在香港上市的騰訊公布最新一季的業績,盈利與去年同季比較增長百分之七十;之後在美國上市的阿里巴巴也公布業績,成績更好,盈利增長百分之九十六。過去十多年,這兩家企業已經是長期高速增長,使到騰訊與阿里巴巴的創辦人馬化騰及馬雲成了中國首富。與此同時,美國的同類企業也同樣有驚人的利潤增長,不久前,美國的網股亞馬遜股價高漲,也使到亞馬遜的創辦人貝索斯(Jeff Bezos)一度成為全球首富。很多年前,即

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看習近平對香港經濟的意見 (曾淵滄)

七月一日,中國國家主席習近平到香港主持香港特區第五屆政府就職禮,並用半小時發表了一篇演說。與過去所有的中央領導的公開演說比較,這一篇演說可說是歷來最嚴厲的「訓話」。過去,中央領導人來到香港,在公開場合總是客客氣氣的講好話,多讚揚、少訓話,就算對香港特區政府的表現不滿,也只會用一些模糊的詞句表達。比方說對首任特首董建華,說要「查找不足」,但是卻沒有清楚說明「不足」之處;對第二位特首曾蔭權,說要處理「

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