美國真正的隱憂 (曾淵滄)

中美貿易戰的根源是美中貿易長年出現巨大的貿易逆差,而且,逆差不斷地擴大,特朗普說:「美中貿易逆差的金額高達五千億美元。」實際上,不只是美中貿易出現重大的貿易逆差,美國與許多國家之間的貿易也有巨大的逆差。簡單的說,美國對外貿易是長年處於逆差的情況,全世界沒有多少個國家可以長期處於貿易逆差中。一個正常的國家,要進口一些商品,就必須付錢,這些錢一般就是靠出口一些商品換來的,全世界只有美國,是不必依靠出口

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要學懂短期與長期理財—今年香港《財政預算案》分析 (曾淵滄)

今年香港《財政預算案》公布之前,出現許多爭論,爭論主要的焦點是特區政府是否應該向全香港市民派錢,不分男女老幼,不分貧富,人人有份,有人說應該人人派七千元,有人說應該人人派一萬元……結果,《財政預算案》公布了,沒有全民派錢,取而代之的是將巨額的財政盈餘中的百分之四十用來與市民分享,通過退稅、減物業差餉,以及多派兩個月的綜合社會保障援助金、高齡津貼、長者生活津貼、傷殘津貼;亦增加發放低收入在職家庭的交

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林鄭憑什麼鼓勵置業? (曾淵滄)

二○一七年七月一日,新任特首林鄭月娥上任,香港房地產政策出現相當大的改變,從過往的打壓買樓改成鼓勵置業。從二○○三年開始,香港樓價大升小回,每一回的調整之後,又再創新高,因此,壓抑樓價上漲就成了特區政府的工作任務。不論是樓價,或者任何其他東西的價格,是升是跌總是離不開需求與供給的兩大經濟因素,許多經濟學家都認為,增加供給是壓抑樓價上漲的最治本方法。但是,要增加土地供應,有兩大困難。 用地規劃與土地

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誰是粵港澳大灣區主城市?(曾淵滄)

多年前,中國開始興建高鐵,高鐵拉近了許多城市之間的距離,使到大量的城市形成「同城化」的效用,多個城市併合成一個巨大的城市群,成為一個超級城市區。區內經濟增長加快,日益繁榮。但是,鑑於種種的原因,中國全國鐵路網遲遲不包括香港,致二○一○年才開始動工,預計今年第三季可以啟用。當然,政治上還得通過立法確定高鐵香港站以「一地兩檢」方式通關,高鐵才能真正發揮「快」的效用。高鐵的確很快,由香港西九龍站至深圳福

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與美國打一場「低稅戰爭」? (曾淵滄)

稅務改革是特朗普最重要的競選政綱之一。本文執筆時,美國參眾兩院剛通過了終極稅務改革法案。之前特朗普曾說會在聖誕節前通過,當是一項送給美國中產階層的聖誕禮物。當然,對有錢人及企業來說,這份禮物價值更高。 上任以來最大的勝利目前,美國參眾兩院,特朗普所屬的共和黨的議席比民主黨多,稅改法案不難通過,這是特朗普上任以來最重大的勝利。這項驚天動地的稅務改革,是大大的減稅方案。企業稅將從百分之三十五減至百分之

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用錢交朋友 (曾淵滄)

美國總統特朗普訪問中國,帶回一紙二千五百三十五億美元的貿易協定,這項協定打破了全球貿易記錄,難怪特朗普在出發到中國之前,公開說美中貿易不平衡,貿易逆差一面倒,對美國不公平。到了中國後,他再重複上述的話,但是加上一句:「我不會責怪中國。」他只怪過去奧巴馬政策錯誤,才導至美中貿易逆差不斷擴大。這一回特朗普訪問中國,得到超規格的接待,讓特朗普享受像當「皇帝」的風光,再加上這筆龐大的貿易協定,特朗普的確很

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土地供應 (曾淵滄)

一九九七年七月一日,代表香港二手樓的樓價趨勢的中原城市領先指數為一百點,那是基數。之後,香港面對亞洲金融風暴,再加上董建華政府大建房屋,於是樓價由高峰下跌。一九九九年至二○○○年股市曾經因為狂熱而反彈,但最終是泡沫爆破,經濟衰退。再加上二○○三年的「沙士」,樓價跌至谷底,中原城市領先指數只剩三十一點。後來經濟逐漸復甦,樓價也回升,二○一二年中原城市領先指數又回到一百點,全民嘩然,因為一九九七年的一

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談稅務優惠 (曾淵滄)

美國威斯康辛州參眾兩院通過一項決議,給予來自台灣的鴻海集團三十億美元的稅務優惠。這的確是破天荒的創舉。一向以來,美國都被認為是高稅的國家,只鼓勵美國資金到海外投資;這一回,是美國以稅務優惠來吸引海外資金到美國投資。較早前,鴻海集團承諾在威斯州投資一百億美元開工廠。稅務改革是特朗普競選總統時的重點承諾,如今成功地走出第一步,接下來是美國本土稅務的全面改革。所謂改革,就是減稅,以減稅來鼓勵投資,這是特

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中國支付站起來 (曾淵滄)

近日,在香港上市的騰訊公布最新一季的業績,盈利與去年同季比較增長百分之七十;之後在美國上市的阿里巴巴也公布業績,成績更好,盈利增長百分之九十六。過去十多年,這兩家企業已經是長期高速增長,使到騰訊與阿里巴巴的創辦人馬化騰及馬雲成了中國首富。與此同時,美國的同類企業也同樣有驚人的利潤增長,不久前,美國的網股亞馬遜股價高漲,也使到亞馬遜的創辦人貝索斯(Jeff Bezos)一度成為全球首富。很多年前,即

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看習近平對香港經濟的意見 (曾淵滄)

七月一日,中國國家主席習近平到香港主持香港特區第五屆政府就職禮,並用半小時發表了一篇演說。與過去所有的中央領導的公開演說比較,這一篇演說可說是歷來最嚴厲的「訓話」。過去,中央領導人來到香港,在公開場合總是客客氣氣的講好話,多讚揚、少訓話,就算對香港特區政府的表現不滿,也只會用一些模糊的詞句表達。比方說對首任特首董建華,說要「查找不足」,但是卻沒有清楚說明「不足」之處;對第二位特首曾蔭權,說要處理「

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十年跌四次 (曾淵滄)

近日,香港一個新樓盤推出市場時,出現萬人排隊爭購的盛況,於是傳媒紛紛以「重現一九九七年瘋狂現象」為題來形容和討論,也有不少政治上的人物藉這個機會猛烈批評香港特區政府沒有能力提供足夠的樓房,才導致萬人爭購新樓花的現象。不過,我們從傳媒上所看到的有關香港樓市的報道則不太正確。香港所有的傳媒都有自己很強的主觀立場,因此在報道時會有選擇及誇張。第一個階段的訊息就是「大量中國大陸的人來香港買樓」,是的,過去

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「一帶一路」不會放慢 (曾淵滄)

五月十四及十五日,中國在北京召開「一帶一路」國際合作高峰論壇,一百三十多個國家派代表參加,二十九個國家元首、政府首長出席,盛況空前。「一帶一路」的構思是習近平於二○一三年提出的,當時正好是奧巴馬宣布美國重返亞洲,也意味着美國正在執行一項圍堵中國的大戰略。因此,不少人都認為,「一帶一路」是反圍堵而出現的。奧巴馬在亞洲太平洋企圖通過《跨太平洋夥伴關係協定》(TPP)形成一個針對中國的圍堵圈。因此,「一

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談「習特會」 (曾淵滄)

習近平千里迢迢飛到美國見特朗普,進行旋風式的不足廿四小時訪問,沒有進入白宮,沒有禮炮,表面看起來相當倉促。看看會面安排:中美雙方突然宣布兩人會見面,宣布後沒幾天,兩人就見面了。美國國務卿更因此而更改他原本的訪問行程。會面是倉促的,成果是正面的,也讓人舒一口氣。事緣特朗普在競選期間和正式上任後都不斷批評中美貿易對美國不公平,使美國出現巨大的貿易逆差,因此不少人都擔心美中之間會爆發貿易大戰。中美如果出

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香港為何被追上? (曾淵滄)

一九七九年,鄧小平推動改革開放,創造了深圳特區。深圳未成為特區之前,只是寶安縣內一個小地方,人口少,全民務農,國民生產總值(GDP)低到不值得獨立衡量。但近日,中國人大委員長張德江公開說,深圳在兩年內GDP會超越香港。多年前,香港一個城市的GDP相等於全中國的百分之三十,今日則連百分之三也達不到。數年前,上海的GDP已經超越香港了。當然,有人認為,上海、深圳的人口比香港多,GDP超越香港並不奇怪,

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特朗普牛市 (曾淵滄)

特朗普沒有當上美國總統之前,沒有擔任過議員、市長、州長等職務,他的第一份政府職位就是美國總統。結果,特朗普上台後,全面顛覆了美國的官場文化。現在,他的內閣官員,大部分也是沒有當過議員、市長、州長的富商或將軍,而特朗普本身就是一名富商,由富商與將軍組成的執政團隊,不懂得什麼是政治正確,也因此沒有任何政治包袱,可以說能夠我行我素。去年十一月八日美國總統選舉後的點票期間,當特朗普的選情上升時,美國股市期

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